工具機 出口成長力受阻

日圓狂貶，日本工具機業降價至少15％，與台廠價差縮減至10％以內，台灣區機器公會理事長徐秀滄、東台集團董事長嚴瑞雄大嘆，日圓貶值已壓縮台灣業者生存空間，成為今年台灣工具機出口值能否比去年成長的最大借錢變數。

針對日圓兌美元匯率急貶逾25％，機器公會理事長徐秀滄、秘書長王正青指出，原本日本工具機廠與台灣業者價差約25％至30％，但日本工具機廠因應日圓借貸貶值，將匯差悉數反映在報價上，至少調降15％，台日業者價差大幅縮減至10％以內。

機器公會表示，歐、美客戶原本就認為日本工具機性能優於台灣，但這幾年不景氣，基於台灣性價比高於日本，有轉向台灣採購的趨勢。如今台灣業者價格借錢優勢不再，只剩下交期快的競爭優勢，日本工具機從下單到交貨至少須半年，台灣業者因應急單，讓客戶從下單到交貨只需1、2個月時間。

徐秀滄指出，最近韓元也跟進貶值，韓國與歐盟、美國簽FTA而享受零關稅優惠，也影響今年國內工具機出口借貸情況。今年首季工具機出口值7.78億美元，比去年同期減退21.7％，4月新接訂單及出口都不如預期樂觀，他對於今年工具機出口值能否比去年同期成長5％至8％，看法轉趨借款保守。

身兼台灣區工具機暨零組件公會副理事長的東台集團董事長嚴瑞雄也表示，日圓兌美元匯率貶值幅度達2至3成，另一個國內工具機業勁敵韓國，韓元也跟著貶值，今年台灣工具機借貸出口值能否比去年成長充滿變數。

巴克萊估今年台灣GDP為3%

巴克萊今天發布最新市場評論指出，在國際油價持續升高下，預估2012年台灣全年經濟成長率(GDP年增率)為3%，通膨率則由1.8%下修至1.5%。

央行第1季理監事會議決議借貸利率不變，巴克萊認為，支持此決策有3原因，包括外部(美國及大陸)經濟衰退的影響減弱、通膨上升潛在危機持續、現行貨幣政策已趨寬鬆。

針對未來央行政策，央行總裁彭准南在會議中也透露，未來貨幣政策傾向適度寬鬆，加上隔夜拆款借錢利率自2011年8月以來即保持在0.4%的水準，巴克萊預期，央行至年底都將維持利率不變，以支持經濟穩定成長。

巴克萊認為，台灣利率交換(IRS)走勢幅度將進一步擴大。央行未來將透過持續發行可轉讓定期存單(NCD)以抵銷外匯流入，而由於3月期商業本票定期利率預估將維持目前借貸水準，對利率交換走勢影響有限。巴克萊預期，台灣經濟成長票貼動能將於第2季增溫。

巴克萊觀察，2011年12月以來，台灣工業生產、出口動能以及就業市場表現皆有顯著提升。進一步分析就業市場，台灣在今年1月至2月期間，非農業的工作機會淨增值較去年第4季成長1倍，無薪假勞工統計數亦在農曆新年後大幅減少。

巴克萊預期，受惠供應鏈中斷借錢問題改善、新科技產品上市的支持，台灣將在第1季後擺脫技術性衰退，預期台灣第1季經濟成長率為3.2%，2012年全年經濟成長預估則為3%。

巴克萊認為，未來台灣政府貨幣政策焦點將集中於通膨管理，預估2012年台灣通膨率由原本的1.8%下修至1.5%。

智慧電視晶片 結合跨裝置技術

跨裝置技術廠商Splashtop宣布與晨星半導體合作，智慧電視平台搭載Splashtop技術，之後可透過行動裝置和雲端服務，在網路環境下與電視進行內容、應用程式等雙向傳輸。

Splashtop透過資料發布表示，產品目前已安裝在超過 1.2億台行動電話、平板裝置與個人電腦等裝置上，現在延伸產品到電視讓跨裝置運算解決借錢方案更完整。

晨星半導體是電視和顯示器晶片的製造廠，提供智慧電視和電視雲端解決借貸方案，先前才與安謀(ARM)合作取得繪圖處理器授權架構應用於智慧電視。

Splashtop表示，與晨星半導體合作將共同創造令使用者驚喜的4螢幕體驗 (4-screen experience)，即在家中或透過網際網路，能無縫地在所有螢幕包括智慧手機、平板電腦、電腦與電視上分享媒體借錢內容、遊戲和應用程式。

Splashtop解釋，之後行動裝置會變身為「新型電視遙控器」，並且可以作為遠端滑鼠、QWERTY 鍵盤或搖桿來使用，加強輸入和輸出功能 (I/O)，來控制電視螢幕並簡化內容票貼搜尋。

而Splashtop 優化的晨星晶片組，可以低延遲傳輸1080p 和每秒 30格來傳輸高畫質視訊。

晨星半導體(MStar)中國副總裁范正海指出，具備大螢幕的電視正因可進一步豐富教育和娛樂的雙重體驗而扮演著關鍵性的借貸角色；與Splashtop合作，晨星半導體將提供客戶業界最佳的跨裝置技術和雲端服務。

通縮來襲 或為歐銀QE鋪路

歐洲中央銀行（ECB）理事比尼斯瑪基（Lorenzo Bini Smaghi）表示，歐元區如果受到通貨緊縮威脅，決策官員就不應迴避量化寬鬆（Quantitative Easing, QE）。

據彭博報導，本月底將卸下歐銀理事一職的比尼斯瑪基接受英國金融時報（FT）專訪指出：「我不理解對量化寬鬆類似宗教式的討論。」金融時報今天刊出這篇專訪，歐銀證實了他的受訪內容。

比尼斯瑪基指出：「如果經濟情況有變，特別是部分國家面臨可能引爆通縮的流動性借貸陷阱，如此一來，採取量化寬鬆將是適當的。」

不同於美國聯準會 (Fed)與英國央行（BOE），歐銀對公債購買操作進行沖銷，意味歐銀並未透過印鈔為公債購買進行融資，這不是推升通膨的量化寬鬆，歐銀一直回籠其向市場注入的流動性。

歐洲官員在衡量借錢風險後，英國央行總裁金恩（Mervyn King）表示，9月以來歐洲成長與金融穩定前景雙雙「惡化」。

比尼斯瑪基說：「央行被授予清晰使命，即維持物價穩定。央行擁有以最恰當的手段達成這一目標的獨立性。如果環境改變，進一步增加流動性的需求上升，那麼我認為沒有理由拒絕這個為歐元區量身定做的工具。」 歐銀本月決議下調利率至1%，歐銀並未尾隨聯準會或英國央行將借貸成本削砍至1%以下。

總部位在法蘭克福的歐銀，拒絕外界呼籲擴大公債收購以壓低歐洲邊陲國家借錢成本的要求。 比尼斯瑪基表示：「英美兩國正實施量化寬鬆，因這兩國央行認為經濟存在通縮風險，且降息空間也有限。」他稱：「歐元區當前狀況不同於英美兩國，歐銀目前並未發現通縮風險。」

與其擴大公債收購，歐銀目前選擇透過3年期再融資操作，為歐元區銀行提供無限額流動性，希望銀行能夠向企業與家庭提供貸款。歐銀為歐洲銀行挹注了4890億歐元（6360億美元），注資規模空前，希望藉此緩解歐債借貸危機造成的信貸緊絀。

比尼斯瑪基明年1月1日將接任哈佛大學國際事務中心的職位，同時，他還將兼任義大利公用事業SnamTrasporto董事長一職。

比尼斯瑪基對於外界要求歐銀充當受困政府的「最後貸款人」的這一呼籲嗤之以鼻。比尼斯瑪基指出：「央行是金融系統的最後貸款人，將央行視為政府的最後票貼貸款人是錯誤觀念。」

比尼斯瑪基還表示，如果歐元區的決策官員與公民具備理性，那麼歐元區解體的風險就非常低。

歐債危機消弭市場流動性

《金融時報》周二報導，市場權威和金融家們指出，歐元區借貸危機將全球金融市場的流動性消耗殆盡，終將造成世界性的全面震盪不穩。

金融穩定委員會 (Financial Stability Board) 新主席 Mark Carney 表示，歐元區的沈重壓力，很快將在世界各地引發金融動盪，且迅速開始拖緩全球經濟成長。

Carney 指出：「全球流動性萎縮、波動程度增長，且經濟活性減退，對實際經濟的影響短期內就會浮現。」

Carney 擔憂歐盟市場局勢打擊新興借貸市場經濟，此觀點和巴西財政部長 Guido Mantega，以及匯豐控股 (HSBC) 執行長 Stuart Gulliver 的看法雷同。

Mantega 尖銳批評美國和歐洲經濟政策，為全球資本市場帶來不穩定的波動暗潮，且稱：「我們必須對此感到憂心，若新興國家經濟因此受擾，國際情勢會更加惡化。」

Gulliver 則表示，亞洲地區借款信貸活性的強勁成長，是「無法永遠持續」的，並指出：「我們必須小心管控風險，防止歐洲銀行機構信貸能力驟減。」

金融市場和全球經濟走勢，現似乎正重複 2008 年金融危機初期的模式論壇，中層發展經濟體最終被富有國家的動盪影響，最後和歐美國家脫鉤。歐債危機爆發迄今，新興市場國家股票自夏季便大幅挫低，如巴西里耳等部份貨幣，兌美元身價也面臨重挫。

Carney 認為，美國和亞洲國家領袖應隨時準備好，祭出美元互換制度和寬鬆貨幣政策。「現在或許是好時機，亞洲政府應動用官方儲備，抵銷借錢私人資金退場的衝擊。」